01 行業(yè)資訊 NEWS
保監(jiān)會：資產(chǎn)負債監(jiān)管制度建設(shè)年底完成
保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部副主任賈飆21日表示，下一步，保監(jiān)會將引導保險業(yè)充分發(fā)揮風險保障和長期儲蓄功能，拓寬保險資金支持實體經(jīng)濟渠道，服從服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。在負債端，進一步優(yōu)化壽險保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。進一步積極鼓勵產(chǎn)險公司根據(jù)實體經(jīng)濟特點，開辦企財險、工程險、責任保險、意外傷害保險等。在資產(chǎn)端，進一步完善保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟的配套政策，用改革創(chuàng)新的辦法疏通渠道，提高投資效率，減少投資鏈條，降低資金成本。此外，賈飆透露，保險資產(chǎn)負債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作將于今年年底完成，于2018年起試運行。
合生向中國信達收購不良資產(chǎn)涉16.4億
合生創(chuàng)展7月時與惠州永華訂立框架協(xié)議，以聯(lián)合投資者身份推動執(zhí)行重組計劃。公司為及代表惠州永華收購不良資產(chǎn)并透過向惠州永華提供借款作為收購撥資，且待訂立正式協(xié)議后，根據(jù)重組計劃收購銷售股份。8月時，公司向中國信達廣東省分公司收購不良資產(chǎn)，代價為13.64億元人民幣，約16.37億港元。不良資產(chǎn)包括收回總額約19.11億元人民幣，約22.93億港元。抵押品包括位于廣東省惠州市及惠東縣其他地區(qū)多個地點之若干土地使用權(quán)、住宅及商業(yè)物業(yè)及發(fā)展中物業(yè)以及中國多間公司之若干股權(quán)?；葜萦廊A為惠州法院批準之合并重組參與者及公司之獨立第三方。
60余家上市公司入局保理 資金資產(chǎn)兩端創(chuàng)新難題待解
65家公告設(shè)立保理子公司的上市公司中，約有一半為制造業(yè)企業(yè)，其余散落于租賃與商業(yè)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)。如三全食品（002216.SZ）在其成立公告中稱，商業(yè)保理更看重下游客戶資質(zhì)而非融資企業(yè)資質(zhì)，已成為眾多中小企業(yè)融資的新選擇。商業(yè)保理公司的出現(xiàn)，可以補充銀行等金融機構(gòu)在某些方面無法提供的資金供給，更貼近中小微型企業(yè)的實際情況。保理創(chuàng)新資產(chǎn)端的重要方式，一是以保理為基礎(chǔ)資產(chǎn)推動資產(chǎn)證券化。2017年上半年，保理債權(quán)ABS發(fā)行225億元，與2016年全年持平。另一方面，則是保理產(chǎn)業(yè)基金。“在金融行業(yè)整體不良率上升明顯的當前，大多數(shù)商業(yè)保理公司不良率能夠控制在2%以內(nèi)，并且能夠獲得較高的收益。”智度股份公告稱。
歐洲央行執(zhí)委默施：應(yīng)提高不良資產(chǎn)證券化的透明度
周二(7月4日)歐洲央行執(zhí)委默施發(fā)表公開言論。默施本次講話主要談及了，應(yīng)該提高不良資產(chǎn)證券化的透明度，以及如何促進不良資產(chǎn)市場的改革創(chuàng)新。默施表示，“處理大量不良貸款的一個可能性可能是為這種貸款創(chuàng)建一個歐盟范圍的模板和報告制度，以增加他們的透明度。”他表示，“設(shè)立歐盟不良銀行債務(wù)登記冊可能有助于創(chuàng)造一個可持續(xù)的市場，為9000億歐元信用的銀行業(yè)務(wù)負責。”他認為，“我們正在應(yīng)對銀行面臨的這一負擔，而提高不良資產(chǎn)證券化的透明度和標準可以促進不良資產(chǎn)市場的創(chuàng)新。”
02 金融視角 VIEW
保監(jiān)會扶實體控風險： 加強對重點公司和領(lǐng)域的風險監(jiān)管
保監(jiān)會辦公廳副主任張忠寧表示，強化財產(chǎn)險產(chǎn)品備案管理，2017年上半年備案產(chǎn)品5478個，發(fā)現(xiàn)問題不予備案產(chǎn)品293個。指導中國保險行業(yè)協(xié)會對71家保險公司4427個保險產(chǎn)品和700個銷售方案進行全面審查，發(fā)現(xiàn)問題494處，要求相關(guān)保險公司進行整改。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，已完成續(xù)簽的大病保險項目共覆蓋了8.46億城鄉(xiāng)居民；截至2017年7月末，農(nóng)業(yè)保險累計為190余種農(nóng)作物提供風險保障1.32萬億元，承保農(nóng)戶1.44億戶次；截至2017年8月末，累計通過基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃、股權(quán)計劃等方式，直接服務(wù)實體經(jīng)濟重大建設(shè)項目金額超過4萬億元。
保險股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格分化：“初心不正”股東將被嚴控
眾安在線的高估值，秒殺一眾保險公司，令人唏噓不已。事實上，關(guān)于保險牌照的“含金量”始終備受關(guān)注，21世紀經(jīng)濟報道記者通過對新近的三個保險公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例測算，發(fā)現(xiàn)其中“最昂貴”的保險牌照，每股合計6元，整體估值超過241.38億元；“最便宜”的保險牌照每股1.11元，整體估值超過44.4億元。當然，這與各自的整體規(guī)模、經(jīng)營情況以及收購方的心態(tài)相關(guān)聯(lián)。值得一提的是，近一段時間，放棄申請設(shè)立保險公司、收購保險公司股權(quán)，以及轉(zhuǎn)讓保險公司股權(quán)的案例增多，保險牌照似有“降溫”趨勢。對此，南開大學金融學院教授朱銘來在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，在監(jiān)管趨嚴的背景下，保險牌照準入門檻提高，而即使獲得保險牌照也不可“任性”，使得一些社會資本轉(zhuǎn)入觀望狀態(tài)。
八成保理公司未開業(yè)，行業(yè)面臨三大困境：風險、資金、成本
作為中小企業(yè)解決融資困難的一大重要渠道，商業(yè)保理公司自2012年以來迅速發(fā)展。截至2017年6月底，全國商業(yè)保理企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過6641家，預(yù)計到今年年底全行業(yè)的保理業(yè)務(wù)量可達到8000億。然而，飛速發(fā)展的同時，保理行業(yè)也面臨諸多困境，風險管理、資金來源、成本高企成為三大困境。為降低資金成本，保理資產(chǎn)證券化成為一種資產(chǎn)端的創(chuàng)新。而在資金端，與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作成為一種創(chuàng)新模式。未來，保理行業(yè)的監(jiān)管可能會有所調(diào)整，新的監(jiān)管格局或?qū)硇袠I(yè)新的機遇與挑戰(zhàn)，行業(yè)正在觀望中。
ST生化重組告吹浙民投收購暫擱 監(jiān)管層關(guān)注要約收購紛爭
9月21日，因狙擊收購方而重組停牌3個月的ST生化宣布重組終止。停牌期間，ST生化管理層共洽談了兩個重組標的：山西康寶生物制品股份有限公司和內(nèi)蒙古維克生生物科技有限公司，不過最終在合作條件、收購方式、交易價格等核心交易條款上未達成一致意見。雖然兩個重組標的均告吹，不過在狙擊浙民投天弘要約收購的道路上仍拖延了3個月，并且出乎意料的是，在ST生化復牌當日，浙民投的要約收購報告書全文并未同步披露。ST生化重組終止前一周，其控股股東振興集團將浙民投天弘、ST生化雙雙告至山西省高級人民法院。在業(yè)內(nèi)投行人士看來，上述訴訟可能是導致杭州浙民投天弘投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“浙民投天弘”）要約收購報告書未出的原因之一。另據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者從接近監(jiān)管層人士處了解，面對A股嶄露頭角的要約收購，監(jiān)管層后續(xù)會對這類交易和紛爭進行重點關(guān)注。
（資料來源：根據(jù)網(wǎng)絡(luò)新聞?wù)恚?/span>
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