有消息稱，四川正籌建地方版資產(chǎn)管理公司，相關(guān)具體籌建方案目前正在研究中。四川版資產(chǎn)管理公司未來(lái)不僅接手銀行的不良資產(chǎn)，還參與困難企業(yè)的債務(wù)重組。
在過去的一段時(shí)間，受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行等多種因素影響，四川不少實(shí)體企業(yè)陷入信貸資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，就連川威等知名企業(yè)也沒有幸免。為解決企業(yè)困難，當(dāng)?shù)卣雒鎱f(xié)調(diào)銀企關(guān)系，并舉辦金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)融資對(duì)接會(huì)等?；I建地方資產(chǎn)管理公司被看做是接盤問題企業(yè)壞賬的另一通道。
在地方資產(chǎn)管理公司成立之前，金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)處置工作只能由長(zhǎng)城、信達(dá)、華融和東方四大資產(chǎn)管理公司（下稱“四大”）負(fù)責(zé)。隨著銀行等金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，“四大”很難覆蓋所有不良業(yè)務(wù)，重要的是，對(duì)于一些涉及地方政府債務(wù)的不良資產(chǎn)，“四大”難以操作。也有人認(rèn)為，“四大”目前處于轉(zhuǎn)型期，對(duì)地方銀行及企業(yè)那些規(guī)模不大的不良資產(chǎn)壓根沒興趣，種種因素催生了各地對(duì)設(shè)置專業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)處置和收購(gòu)金融不良資產(chǎn)的需求。
遍地開花
商業(yè)銀行的不良貸款是否到了觸目驚心的地步？銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額9825億元，較上季末增加1399億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.39%，較上季末上升0.15%。但美國(guó)金融網(wǎng)站一篇文章認(rèn)為，鑒于中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，中國(guó)各大銀行的不良資產(chǎn)有可能被嚴(yán)重低估了。從地方層面上看，東部地區(qū)的銀行壞賬值得關(guān)注。2014年山東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額為995.95億元，比年初增加347.89億元；不良貸款率1.86%，比年初上升0.5%。
在業(yè)界看來(lái)，地方資產(chǎn)管理公司能夠給那些無(wú)法申請(qǐng)破產(chǎn)的企業(yè)壞賬提供一個(gè)正常的出口。
早在2012年2月，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)就聯(lián)合下發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，允許地方政府設(shè)立資產(chǎn)管理公司。這三年來(lái)，一些由地方政府引導(dǎo)組建的地方資管公司迅速增加。去年7月，首批獲準(zhǔn)的地區(qū)有五個(gè)，分別是江蘇、浙江、安徽、廣東和上海。去年11月底，第二批地方資產(chǎn)管理公司獲得監(jiān)管部門的審批通過，包括北京、天津、福建、重慶、遼寧。此外，山西省也正在籌建地方資管公司。至2014年年末，山西省地方金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)已近450億元。雖然地方金融機(jī)構(gòu)采取了一系列不良資產(chǎn)清收及處置措施，但不良資產(chǎn)仍然居高不下。有消息稱，山西省資管公司注冊(cè)資本暫定20億元，中期或逐年增資至50億元，預(yù)計(jì)年內(nèi)正式成立。
渠道單一
《2014金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》顯示：在2014年的不良資產(chǎn)市場(chǎng)的需求主體中，地方國(guó)資公司收購(gòu)不良資產(chǎn)的熱情有所下降，占比由2013年的44%下降到31%。多盈金融資深研究員梁瓊芬在接受新金融記者采訪時(shí)表示，這與地方資管公司壞賬處置途徑單一不無(wú)關(guān)系。根據(jù)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》規(guī)定，地方性資產(chǎn)管理公司購(gòu)入的不良資產(chǎn)，應(yīng)采取債務(wù)重組的方式進(jìn)行處置，不得對(duì)外轉(zhuǎn)讓。也就是說(shuō)，地方性資管公司對(duì)于不良資產(chǎn)的處置只有債務(wù)重組一種途徑，并且只能是參與批量轉(zhuǎn)讓，而“四大”在處置不良資產(chǎn)的時(shí)候可以通過債權(quán)重組、破產(chǎn)清算、債轉(zhuǎn)股、變賣等渠道，比較來(lái)看，地方版資管公司資金壓力很大。
梁瓊芬表示，目前地方資管公司難以做到自負(fù)盈虧，這與過多的行政干預(yù)有關(guān)。總體來(lái)看，地方資管公司在成立短時(shí)間內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利。也有人認(rèn)為，地方成立資管公司的主要原因是地方金融機(jī)構(gòu)以及地方融資平臺(tái)壞賬龐大，資管公司的職責(zé)就是準(zhǔn)備承擔(dān)虧損的，地方政府對(duì)其盈利預(yù)期不大。那么，地方資管公司的資金將如何解決？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除中央替某些地方政府埋單的可能，用中央轉(zhuǎn)移支付等方式分擔(dān)部分成本。
行政干預(yù)
對(duì)于地方版資管公司普遍存在的擔(dān)心是，地方設(shè)立資管公司是否意味著當(dāng)?shù)卣畬⒊鍪志徑獾胤饺谫Y平臺(tái)的債務(wù)壓力，這種全盤接手的默許態(tài)度會(huì)否加速地方債的規(guī)模？在梁瓊芬看來(lái)，目前地方資管公司的不良資產(chǎn)主要有兩類：一是基礎(chǔ)設(shè)施、市政設(shè)施、水電煤等流動(dòng)性較差的企業(yè)；二是地方政府控股的對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資形成的一些壞賬。這些不良主要來(lái)源于三個(gè)方面：當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)、問題企業(yè)以及地方平臺(tái)公司，“地方資管公司對(duì)很多不良貸款的處置方式是將其延期，短期變長(zhǎng)期，這只是把債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)延期了，并沒有從源頭上減少債務(wù)。”
從政策層面講是鼓勵(lì)民間資本投資入股地方資產(chǎn)管理公司的。有些地方資管公司也出現(xiàn)了民資的身影，比如安徽省國(guó)厚資產(chǎn)管理有限公司是有民營(yíng)資本參與的一家地方資管公司。
其實(shí)在民營(yíng)資本看來(lái)，地方資產(chǎn)管理公司是一塊蛋糕，因?yàn)榈胤劫Y管公司與地方政府聯(lián)系更為緊密，其資源也相對(duì)豐富，但同時(shí)，這一領(lǐng)域又有很多枷鎖，其中最大的問題是行政干預(yù)。
“這需要?jiǎng)?chuàng)新。擴(kuò)寬地方資管公司的處置渠道，資產(chǎn)證券化就是一個(gè)方向。但是現(xiàn)在行政干預(yù)還沒有完全放開，創(chuàng)新也只是一紙空談。放開管制，創(chuàng)新才會(huì)涌現(xiàn)。”梁瓊芬認(rèn)為，PPP模式值得借鑒。“民資目前還想獲得滿意的利潤(rùn)還比較困難，這需要一個(gè)過程，因?yàn)楝F(xiàn)在政府角色還未轉(zhuǎn)變，既是裁判員也是運(yùn)動(dòng)員，未來(lái)政府退出一個(gè)主導(dǎo)的角色，承擔(dān)指導(dǎo)和監(jiān)督的角色，民資的盈利是可以實(shí)現(xiàn)的。如果未來(lái)政策在處置渠道上放開些限制，對(duì)民營(yíng)資本也會(huì)更具吸引力。”梁瓊芬說(shuō)。
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